Senegal al borde del colapso: Decimotercer boletín informativo (2026)

Agobiado por décadas de neocolonialismo y corrupción, Senegal se enfrenta a un dilema demasiado familiar para los países del Sur Global: cómo impulsar el desarrollo soberano bajo el peso de la deuda.

Queridos amigos,

Saludos desde la oficina de Tricontinental: Instituto de Investigación Social .

Senegal inició 2026 sumido en una creciente crisis de deuda que parece insuperable. Tras la llegada al poder del presidente Bassirou Diomaye Faye en abril de 2024, quedó claro que su predecesor, Macky Sall (quien gobernó de 2012 a 2024), había ocultado enormes pasivos —incluidos préstamos ocultos equivalentes al 25,3 % del PIB— al pueblo senegalés y al Fondo Monetario Internacional (FMI). Estos pasivos ponen de manifiesto una contradicción estructural: un modelo de desarrollo subordinado a la financiación externa tiene límites evidentes.

Senegal ya no puede continuar por este camino.

El presidente Faye se enfrenta ahora a una disyuntiva crucial: profundizar la dependencia de Senegal mediante un ajuste liderado por el FMI o intentar trazar un camino de desarrollo más soberano bajo extremas restricciones. La deuda pública de Senegal ha superado el 130% del PIB, mientras que el apoyo del FMI permanece suspendido y el acceso a los mercados de crédito privados es cada vez más difícil. Las opciones son limitadas: austeridad combinada con refinanciación, o reestructuración a través del Marco Común del G20 , un mecanismo para el tratamiento coordinado de la deuda por parte de los acreedores oficiales que aún depende de un programa de reformas respaldado por el FMI. Sin embargo, ninguna de las dos vías resuelve el dilema central de recuperar la capacidad del Estado bajo el peso de la deuda.

Si el presidente Faye sigue las directrices del FMI, tendrá que reforzar la recaudación de ingresos mediante impuestos regresivos y recortar drásticamente el gasto público. El FMI ha insistido en estas medidas para restablecer la estabilidad macroeconómica y recuperar la confianza del mercado. Los ejemplos de esta política que han dado lugar a una estabilidad duradera son escasos. En cambio, reproduce un ciclo de deuda y austeridad en el que los acreedores tienen prioridad sobre el desarrollo de los países deudores y las necesidades básicas de la población.

En todo el Sur Global, el creciente costo del servicio de la deuda ha desplazado la inversión pública, restringido la política industrial y debilitado la capacidad estatal. Senegal no es una excepción: cuanto más recursos destina al pago de la deuda, menos puede invertir en sistemas energéticos, transformación agroindustrial e infraestructura social, pilares fundamentales de la estabilidad macroeconómica a largo plazo.

El marco del FMI considera el desarrollo como una consecuencia de un presupuesto público equilibrado, en lugar de su condición previa. Presupone que la estabilidad generará crecimiento, incluso cuando los mecanismos de ajuste reprimen las inversiones necesarias para la transformación estructural. Lejos de garantizar el reembolso, los programas de estabilización liderados por el FMI a menudo contraen la economía y atrapan a los países en una lógica de refinanciación permanente de la deuda.

La dependencia de Senegal del financiamiento externo lo ha hecho vulnerable a las crisis y dependiente de flujos de capital volátiles. La promesa de ingresos futuros, especialmente provenientes de las exportaciones de hidrocarburos, incentivó el endeudamiento, lo que aumentó la exposición del país a la turbulencia financiera global. Cuando estas condiciones se agravaron y salieron a la luz pasivos ocultos, la fragilidad del modelo se hizo evidente. El resultado no fue simplemente una crisis fiscal, sino una pérdida de autonomía política y de políticas públicas, ya que la estrategia económica se vio condicionada por las expectativas de los acreedores, las calificaciones crediticias y las condiciones del FMI. Este es el problema inconcluso de la descolonización en el plano económico: independencia política sin soberanía económica.

Senegal se enfrenta ahora a un déficit de financiación inmediato que podría derivar en impago. Pero el peligro más profundo reside en las consecuencias a largo plazo de cómo se resuelva la crisis. Un ajuste liderado por el FMI podría estabilizar los indicadores a corto plazo, pero a costa de una austeridad prolongada y un debilitamiento de la capacidad estatal. Una reestructuración mal gestionada podría desestabilizar las instituciones financieras nacionales y limitar el acceso futuro al crédito.

Si Senegal quiere escapar del régimen de austeridad y endeudamiento, debe considerar opciones que vayan más allá del estrecho espectro definido por el FMI y los mercados financieros del Norte Global. Estas alternativas no están exentas de riesgos y serían institucionalmente difíciles, ya que la pertenencia de Senegal a la zona del franco CFA y a la Unión Económica y Monetaria de África Occidental limita su autonomía en materia de política monetaria y fiscal. A continuación, se presentan ocho posibles alternativas al régimen de austeridad y endeudamiento liderado por el FMI:

Opción 1: Una moratoria temporal de la deuda y una auditoría pública . Senegal debe modificar los términos de las negociaciones declarando una suspensión temporal de los pagos de la deuda externa y realizando una auditoría pública exhaustiva y transparente de su cartera de deuda, incluyendo los pasivos ocultos. En 2007-2008, el gobierno de Rafael Correa en Ecuador creó una comisión para auditar toda la deuda pública y descubrió que gran parte de ella era ilegítima; Correa declaró entonces una moratoria sobre parte de la deuda externa de Ecuador, lo que permitió a su gobierno reestructurarla con una reducción del 70%. Una moratoria proporcionaría un respiro fiscal y fortalecería la posición negociadora de Senegal en cualquier reestructuración posterior. De hecho, los altos tipos de interés de los bonos africanos ya han compensado a los inversores por el riesgo de impago, permitiéndoles a menudo obtener beneficios incluso antes del reembolso total. Por lo tanto, los tenedores de bonos deberían aceptar importantes quitas, ya que muchos ya han recuperado su inversión inicial.

Opción 2: Un marco de acuerdo de deuda Sur-Sur . En lugar de participar en negociaciones controladas por el FMI, Senegal podría impulsar una conferencia de deuda que involucre a sus principales acreedores bilaterales junto con los tenedores de bonos privados, que representan una parte importante de la deuda comercial del país. La presencia de China y Francia, que en conjunto representan una parte significativa de la deuda bilateral de Senegal, alejaría el debate de las negociaciones dominadas por los acreedores privados y propiciaría una solución sustancial. Senegal debería buscar prórrogas de vencimiento, reducciones de intereses y condonaciones parciales en un marco unificado que no esté supeditado a las condiciones del FMI. Senegal debe negociar priorizando sus necesidades de desarrollo.

Opción 3: Solidaridad financiera africana . La crisis de Senegal tiene repercusiones en toda la región de África Occidental. Instituciones como Afreximbank y el Fondo Africano de Desarrollo , así como los fondos soberanos de la región (como la Autoridad de Inversión Soberana de Nigeria y la Caisse de Dépôt et de Gestion de Marruecos ), pueden proporcionar fuentes alternativas de crédito. Estas podrían ayudar a financiar importaciones esenciales, apoyar sectores clave y evitar los peores efectos de la contracción fiscal. Sin embargo, el uso estratégico del financiamiento regional no debe limitarse a garantizar el servicio continuo de la deuda. En cambio, debe funcionar como un colchón que permita a Senegal priorizar la actividad económica interna mientras reestructura sus obligaciones externas.

Opción 4: Colaboración con bancos de desarrollo del Sur Global . Senegal debería intentar unirse al Nuevo Banco de Desarrollo , el banco multilateral de desarrollo establecido por los países BRICS; actualmente, solo tres de sus nueve miembros son países africanos: Argelia, Egipto y Sudáfrica. Estos bancos ofrecen posibilidades de financiación para proyectos de infraestructura e industriales sin las condicionalidades del Banco Mundial. Senegal debería empezar a colaborar con estas instituciones como estrategia a largo plazo para diversificar sus fuentes de financiación. Esta opción no busca una solución inmediata, sino participar en la construcción de una nueva arquitectura financiera del Sur Global.

Opción 5: Convertir la deuda en inversión productiva . Senegal adeuda a sus acreedores chinos unos 5.000 millones de dólares de su deuda pública, que asciende a aproximadamente 30.000 millones de dólares, la mayor parte de la cual se contrajo para financiar proyectos de infraestructura, no mediante la emisión de eurobonos. Senegal podría negociar la conversión de parte de sus pagos a China en inversión directa, de modo que, en lugar de devoluciones en efectivo, el servicio de la deuda se redirija a proyectos que amplíen la capacidad productiva del país (por ejemplo, infraestructura energética, redes de transporte y agroindustria). Este enfoque transforma la deuda en una palanca para el desarrollo y alinea los intereses a largo plazo de los acreedores con la propia transformación estructural de Senegal.

Opción 6: Gestión de capitales y priorización económica . El presidente Faye y el primer ministro Ousmane Sonko llegaron a la política como funcionarios tributarios frustrados por la incapacidad del Estado para recaudar impuestos y supervisar las prácticas contables de las corporaciones transnacionales. Ahora tienen la oportunidad de reforzar el control sobre los flujos de capital, priorizar las importaciones esenciales (combustible, medicamentos, bienes intermedios) y proteger los sectores estratégicos de la economía. Estas medidas permitirían a Senegal desvincularse de los peores aspectos de la globalización, negándose a subordinar las prioridades nacionales a las presiones externas.

Opción 7: Uso soberano de los ingresos de hidrocarburos . A mediados de marzo, Alioune Gueye, director ejecutivo de la empresa energética estatal senegalesa Petrosen Holding , reveló que el gobierno recibía solo una fracción de los ingresos generados por el proyecto petrolero Sangomar, el primer proyecto de desarrollo petrolero en alta mar de Senegal. Petrosen recibió solo 600 millones de dólares de los 4 mil millones de dólares en ingresos; la mitad de esa cantidad se destinó al pago de la deuda y solo unos 200 millones de dólares fueron a parar al gobierno senegalés. «El contrato fue un completo fracaso», dijo Gueye, quien es auditor financiero. El marco del FMI considera estos ingresos como garantía para el pago de la deuda, cuando deberían reservarse para el desarrollo a largo plazo. Los ingresos de hidrocarburos deberían utilizarse para la creación de un fondo soberano de riqueza. Debe existir un fuerte control público y una planificación estratégica para garantizar que la riqueza se canalice hacia la diversificación, la industrialización y la inversión social, en lugar de hacia el ciclo de pago de la deuda.

Opción 8: Construir un bloque africano contra la deuda . Los países africanos han expresado repetidamente una crítica colectiva al sistema financiero internacional, desde el Plan de Acción de Lagos (1980), el llamamiento de la Organización para la Unidad Africana a favor del desarrollo africano basado en la autosuficiencia colectiva y la integración regional, hasta los recientes llamamientos de la Unión Africana a la reforma. Sin embargo, nunca han consolidado esta crítica en un bloque duradero contra la deuda debido al poder estructural del sistema financiero global. El FMI, que sustenta este sistema, aísla a los países deudores y los obliga a negociar bilateralmente, impidiendo el surgimiento de un frente colectivo capaz de desafiar el régimen de deuda y austeridad. Un bloque contra la deuda incluiría el apoyo colectivo a las moratorias, los mecanismos regionales de refinanciación y el principio compartido de priorizar la inversión productiva sobre las obligaciones de deuda externa.

En última instancia, la crisis de deuda de Senegal no se reduce a cifras en un balance. Se trata de la dirección del desarrollo en sí. El FMI ofrece una vía de ajuste que promete estabilidad, pero que desemboca en un estancamiento perpetuo. Las alternativas aquí descritas son más inciertas, más exigentes políticamente y más conflictivas. Sin embargo, abren la posibilidad de una trayectoria diferente: una en la que el desarrollo, en lugar del pago de la deuda, se convierta en el principio rector de la política económica.

En 1955, mientras veintinueve países africanos y asiáticos se reunían en Bandung , Indonesia, el poeta senegalés David Diop (1927-1960) escribió la hermosa elegía «Afrique, mon Afrique» (África, mi África), que publicó en la revista Présence Africaine . El poema debería recitarse cada año en el Día del Libro Rojo en las plazas de todas las ciudades senegalesas.

África, mi África.África de orgullosos guerreros en sabanas ancestrales.África que mi abuela me cantaba.A orillas de su río lejano,nunca te he conocido.Pero mi mirada está llena de tu sangre.Tu hermosa sangre negra esparcida por los campos.La sangre de tu sudor.El sudor de tu trabajo.El trabajo de la esclavitud.La esclavitud de tus hijos.África, dime, África:¿Es tu espalda la que se dobla,y yace bajo el peso de la humillación,esta espalda temblorosa surcada de cicatrices rojas,la que dice sí al látigo en los caminos del mediodía?Entonces, solemnemente, una voz me respondió:Hijo impetuoso, ese árbol fuerte y joven,ese árbol de allá,espléndidamente solo, entre flores blancas y marchitas:es África, tu África,que crece de nuevo, pacientemente, obstinadamente,y cuyos frutos tienen, poco a poco,el sabor amargo de la libertad.

Un cordial saludo,

Vijay

PD: Las imágenes de este boletín pertenecen al proyecto Gondwana la fabrique du futur (Gondwana: La fábrica del futuro), del artista senegalés Mansour Ciss Kanakassy (nacido en 1957), que se inspira en el supercontinente prehistórico Gondwana y en la idea del quilombismo de Abdias Nascimento . Los billetes «Afro-Quilombo» que aparecen en el proyecto son emitidos por el ficticio Banco Quilombo, el Banco del Panafricanismo.